斧投げやピックルボールが街に？ショッピングセンターが「満室」になる意外な理由

今日の国際ニュース

デパートが次々と店を閉めている一方で、ショッピングセンターの空き部屋が、ここ20年で一番少なくなっている。そんな少し不思議なニュースがありました。

かつては服や靴を買いに行く場所だったショッピングセンター。今、その空いたスペースを埋めているのは、意外なものばかりです。斧を投げて遊ぶ施設や、最近流行りの「ピックルボール」のコート、それにレストラン、フィットネスジムや医療クリニック。

「買い物をする場所」から、「体験を楽しむ場所」へと、街の風景が少しずつ書き換わっているようです。

ここに注目した

私がこの記事を読んで、一番「なるほど」と思ったのは、この現象は決して「たまたま流行っているから」起きたことではない、という点です。

たとえるなら、これは「お祭りの後の片付け」が進んだ結果、残った場所がとても貴重になった、という状態に似ています。

ここ10年ほど、ネット通販の普及や小売業者の破綻ラッシュによって、たくさんの店舗床面積が淘汰されてきました。供給がじわじわと削られてきた結果、たまたま今、需要と供給が逆転する場所にたどり着いたのです。

その「削り取られた後の、限られたスペース」を巡って、今、新しいタイプの施設たちが激しい争奪戦を繰り広げている。つまり、供給（お店の数）が減ったからこそ、今ある場所の価値が上がっている、という構造的な変化が起きているんです。

ひまりのメモ帳

目の前の値動きだけで一喜一憂せず、このニュースを「構造」「長期」の視点から、長い時間軸で見るのがポイントです。

なぜ重要なのか

この変化は、不動産や投資の世界では非常に大きな意味を持ちます。

まず、場所が足りなくなると、大家さんとテナント（お店）の関係が変わります。これまでは「お店側が場所を選べる」状態でしたが、今は「大家さんが条件を選べる」強気な立場に変わっています。実際に、全米平均賃料は1平方フィートあたり約24ドルで前年比4%上昇しており、新規契約では前の契約より30%以上値上げできた事例もあるほどです。

また、ネットでは絶対に体験できない「わざわざその場所へ行く理由」を持つビジネス（体験型施設など）は、これからの時代、非常に強い力を持つ可能性があります。

ただし、ここで一つ冷静に見るべきポイントがあります。賃料が上がったからといって、すぐに大家さんの利益が増えるとは限らない、ということです。

今はインフレの影響で、建設費や保険料、さらには金利も上がっています。せっかく賃料が4%上がっても、それ以上にコストが増えてしまえば、大家さんの実質的な取り分は増えていないかもしれません。ニュースの数字だけを見て「不動産は絶好調だ！」と飛びつくのは、少し早すぎるかもしれません。

初心者は何を理解すればいいか

このニュースから、ぜひ持ち帰ってほしいポイントは2つです。

1. 「流行」と「構造」を分けて考える「斧投げが流行っているから、その関連企業を買おう」とするのは、単なる流行への便乗です。そうではなく、「供給が構造的に絞られているという仕組み」に注目するのが、投資の視点です。2. 「売上」だけでなく「利益」を見るお店や大家さんが、いくら稼いでいるか（売上）も大事ですが、それ以上に「コストを引いて、いくら残っているか（利益）」が重要です。インフレの時代は、特にここが分かれ目になります。

今日、投資行動を変える必要は？

ありません。

「空室率が下がったから、今すぐ関連の株を買わなきゃ！」と焦る必要は全くないですよ。

今はまだ、現場の「お店の賑わい」と、実際の「投資家たちの判断（株価やキャップレート）」の間に、少しズレがある状態です。これから、この賑わいがしっかりと企業の利益として積み上がり、資本市場がそれを織り込んでいくプロセスを、ゆっくり観察していけば大丈夫です。

寄り道コンテンツ：投資の「物差し」を増やす

投資をしていると、どうしても「株価が上がった」「ニュースが出た」という目に見える動きに目が奪われがちです。でも、プロの投資家は、その裏にある「なぜそうなったのか？」という仕組み（構造）を見ようとします。

今回のように、「お店が減ったから、残った場所の価値が上がる」という理屈が、自分の頭でスッと納得できるかどうか。その「腹落ち感」を大切にしてみてください。数字は嘘をつきませんが、その数字が「誰の、どんな状況を指しているのか」を考えるクセがつくと、ニュースの見え方がガラリと変わりますよ。

本記事は投資の考え方を学ぶための一個人の見解です。特定の銘柄や投資行動を推奨するものではありません。投資判断はご自身の責任で行ってください。